Letras en el centro de la escena
Durante la semana, JP Morgan publicó un informe donde señalaba valor en LECAPs de corto plazo, destacando rendimientos atractivos en un contexto de tasas convalidadas por el propio Gobierno y un escenario que favorece estrategias de carry.
Lo interesante es que hoy el mercado actuó en consecuencia:
La demanda por letras fue generalizada y se vio una compresión fuerte de tasas, con la TEM promedio de la curva cayendo hacia la zona del 3% (e incluso por debajo en algunos tramos).
Este movimiento deja varias lecturas:
- Validación del trade por parte de un jugador global
- Flujo real entrando a renta fija en pesos
- Menor premio exigido por el mercado ante un escenario más ordenado
Más allá del timing, lo relevante es que las letras vuelven a posicionarse como un instrumento competitivo frente al equity, especialmente para perfiles que priorizan tasa real, visibilidad y menor volatilidad.
¿Creen que este rally en letras ya capturó lo mejor de renta fija o todavía queda recorrido en la curva corta?
