¿Qué está pasando esta semana?Estamos en el corazón de la temporada de balances — ese momento del año en que las empresas más grandes del mundo abren sus libros y el mercado decide si lo que pagó por sus acciones tiene sentido o no. Esta semana tocaron Tesla y Google. Hoy cierra Intel. Y la semana que viene llegan los nombres que todo el mundo está esperando: Meta el miércoles 29 de julio y Nvidia el 26 de agosto. Es el calendario más cargado del año para quienes tienen tecnológicas en cartera — y los números que ya salieron tienen mucho para enseñarnos.
Tesla: vendió más que nunca pero ganó menos. ¿Cómo se entiende eso?Tesla publicó sus resultados el miércoles y el mercado los recibió con cara de confusión, porque el balance tiene dos caras muy distintas. Por el lado bueno: la empresa superó los USD 100.000 millones en ingresos acumulados en doce meses por primera vez en su historia, y en el segundo trimestre facturó USD 28.240 millones — un 26% más que el año pasado y muy por encima de los USD 26.400 millones que esperaban los analistas. Las entregas de autos también batieron récords: 480.000 vehículos en el trimestre, el mejor segundo trimestre de su historia.Pero por el lado malo, los números de ganancias decepcionaron. La ganancia por acción fue de USD 0,33, muy por debajo de los USD 0,53 que esperaba el mercado, y el margen bruto cayó a 16,8% frente al 19,4% estimado. ¿Cómo se explica esto? Simple: para vender más autos, Tesla tuvo que bajar precios. Y al bajar precios, cada auto que vende le deja menos dinero en el bolsillo. A eso se suma que los gastos operativos crecieron 47% porque Musk está invirtiendo fuertemente en inteligencia artificial, en el robot humanoide Optimus, en el servicio de robotaxi Cybercab y en fábricas de semiconductores propios. En otras palabras: Tesla está gastando hoy para ganar mañana. El problema es que el mercado quería ver ganancias hoy.La pregunta que se hace todo inversor con TSLA en cartera es si ese "mañana" justifica el precio de hoy. Nuestra lectura es que sí — pero con paciencia. El Robotaxi, Optimus y la apuesta en energía solar son proyectos que si se materializan van a cambiar completamente el perfil de la empresa. No es una inversión para el trimestre que viene. Es una apuesta de largo plazo.
Google: los números que nadie esperaba ver tan prontoSi Tesla generó preguntas, Google generó admiración pura. Alphabet — la empresa madre de Google — reportó ingresos de USD 119.800 millones en el segundo trimestre, un crecimiento del 24% respecto al año anterior, y la nube de Google creció un 82% hasta los USD 24.800 millones. Para dimensionarlo: la nube de Google creció casi el doble en un solo año. Eso no es un buen trimestre — es una empresa que está cambiando de escala.El modelo de IA Gemini ya procesa 22.000 millones de tokens por minuto y la aplicación tiene 950 millones de usuarios activos mensuales. Dicho en simple: casi mil millones de personas en el mundo ya usan la IA de Google todos los meses. El buscador también creció 17% — lo que demuestra que la IA no mató a Google Search sino que lo hizo más potente.El único dato que hizo fruncir el ceño fue el gasto. Google elevó su guía de inversión en infraestructura para todo 2026 a entre USD 195.000 y USD 205.000 millones — una suba respecto a los USD 180.000-190.000 millones que había proyectado antes. En criollo: Google va a gastar entre 195 y 205 mil millones de dólares este año solamente en construir la infraestructura de IA. Y para 2027 planea gastar aún más. El mercado reaccionó con una baja inicial en el after hours porque ese nivel de gasto asusta. Pero el CEO Sundar Pichai fue claro: la demanda de sus clientes por servicios de IA supera hoy la oferta disponible, y están invirtiendo para no quedarse cortos. Cuando la demanda supera la oferta, gastar más es la decisión correcta.
Intel: hoy se define si el resucitado puede mantenerse en pieEsta noche, después del cierre del mercado, Intel publica sus resultados. Y son los más difíciles de leer de la semana, porque Intel es la historia de resurrección más extraordinaria del sector. La acción acumula una suba del 163% en lo que va de 2026 — la mejor performance entre las grandes empresas de chips — después de años en los que el mercado la daba por muerta. Los rendimientos de su proceso de fabricación 18A — el más avanzado que tiene — llegaron al 85%, frente al 65% del trimestre anterior, y ya tiene comprometido un pedido de un gran proveedor de nube. Además esta semana anunció un acuerdo de IA expandido con Google Cloud.El mercado espera ingresos de USD 14.430 millones y una ganancia por acción de USD 0,22 y no tiene claro si los números van a confirmar el renacimiento o mostrar que el rally fue demasiado rápido. Lo que hay que mirar no es solo el número de ingresos sino lo que diga la gerencia sobre el pipeline de clientes para el proceso 18A: si Apple y Microsoft siguen avanzando en sus compromisos de fabricación con Intel, la historia de largo plazo se refuerza enormemente.
La semana que viene: la más importante del añoSi esta semana fue intensa, la que viene es el clímax. El miércoles 29 de julio publica Meta — la dueña de Instagram, Facebook y WhatsApp — con expectativas de ingresos de entre USD 58.000 y 61.000 millones y una ganancia por acción de USD 7,18. Meta ha guiado para revenue de entre USD 58.000 y 61.000 millones, con el consenso de analistas en USD 60.180 millones. Lo que el mercado va a mirar con lupa no es solo cuánto vendió en publicidad sino cuánto está invirtiendo en IA y cuál es el retorno que está viendo de esa inversión. Meta tiene una ventaja que pocas empresas tienen: accede a los datos de comportamiento de casi 4.000 millones de usuarios para entrenar sus modelos. Eso es un activo que no se compra.Y luego está Nvidia, que reporta el 26 de agosto — la fecha más esperada del trimestre. Con la acción operando en torno a los USD 208 y un consenso de analistas que apunta a USD 302, la previsión de ingresos es de USD 91.710 millones. El número que más importa no va a ser el de ingresos — casi con certeza va a ser un beat — sino el guidance: cuánto planea vender el próximo trimestre y si la demanda de sus chips de nueva generación sigue superando la oferta disponible.
¿Qué significa todo esto para nuestra cartera?El mensaje que nos están mandando estos balances es claro y consistente: el ciclo de inversión en inteligencia artificial no se frenó, se aceleró. Google va a gastar USD 200.000 millones este año en infraestructura de IA. Tesla está reinvirtiendo todo lo que gana en robots y chips. Intel está resucitando de la mano de los contratos de fabricación para IA. Y Meta y Nvidia vienen en camino con sus propios números. Para quien tiene NVDA, GOOGL, META y TSLA en cartera vía CEDEARs, estos balances son la confirmación de que la tesis de fondo sigue intacta. La volatilidad de las últimas semanas fue ruido — los números reales le siguen dando argumento a las posiciones de largo plazo.
